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“卖房”成券商救命稻草?控成本、增融资暗含转型诉求杨岳简历

来源:网络整理 编辑:江阴新闻网编辑部 时间:2020-11-21

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一线券商:“债券牛”向新一轮海通证券首席经济学家、宏观债券首席分析师、研究所副所长姜超表示:“虽然经济面临下行压力,我们认为未来中国会选择收货币、减税负,这意味着有望走向美国式的

券商业绩普现环增背后:分化加多家券商11月出现了净利润正增长,南京证券、海通证券等利润环比增幅均超过10倍,然而短期的月度利润回暖似乎并没有改变全年疲软的状况,券商内部员工的感觉是,

卖房子、卖子公司似乎成了上市公司突击年度业绩的主要方式。令人大跌眼镜的是,昔日手捧“金饭碗”的上市券商也加入抛售资产的大军。

根据21世纪经济报道记者了解,连日来,已有两家券商连续出售房地产项目。

业绩压力背后是券商逐渐上升的投入。

今年以来尽管券商通过“裁员降薪”等方式控制成本,但优化业务结构所带来运营成本的增加,让各家券商多渠道密集“补血”,从募资计划来看,其中FICC、海外业务、创投业务、期货业务将成为新的盈利增长点。

在传统业务不改“看天吃饭”特性,创新业务还在发展初期,今年券商业绩将注定进一步惨淡。

业绩大考前抱佛脚

四季度还没过完,部分券商已经“如坐针毡”。

12月7日,国元证券(000728.SZ)在上海联合产权交易所连续发出多个资产出售的公告。最新一个为上海中山北路证券营业部部分资产,作价1570.32万元。

四天前(3日),国元证券已经发出的四个房产,共作价3541.7万元,平均每个为885万元。

上述五个房产均为公寓类型,公司要求一次性付款,不接受以贷款方式支付交易价款。

事实上,公司不仅卖房子,还卖股权。国元证券在11月17日时就转让徽商银行内资股给国元金控集团,价款总金额3.85亿元。

若本次交易能在今年内完成,将为国元证券增加投资收益约2.25亿元,是一笔不小的收入。今年前三季度,公司营业收入16.26亿元;实现归属于上市公司股东的净利润约3.28亿元。

类似情况的还有中原证券(601375.SH)。公司早在10月底计划出售闲置房产,对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置,其中有的被作为员工宿舍,有的出租,有的是营业部办公自用。

对此,广州一家券商营业部人士在12日向记者表示,由于营业部运营成本巨大,出售营业部场地在熊市中并不罕见。其告诉记者,其所在营业部场地今年就缩水一半。

国元证券与中原证券是否面临巨大的业绩压力,答案较为明显。

三季报数据显示,国元证券前三季归属于上市公司股东净利润下滑63.15%;中原证券情况接近,下滑61.82%。尽管今年证券业整体“过冬”,但两者业绩下滑程度均超过上市券商整体水平(-32.91%)。

除了变卖房产外,提振业绩的另一个做法是“成本控制”,比如裁员降薪。今年以来多家券商出现裁员降薪的情况,比如有券商实行末位淘汰。

一线券商:“债券牛”向新一轮“股票牛”切换动漫美女吸奶

作为一线券商的代表,海通证券、中信建投近日发布了对明年A股市场走势和投资机会的观点。

12月12日,2019年海通证券投资策略报告会在上海召开。海通证券首席经济学家、宏观债券首席分析师、研究所副所长姜超在接受上证报采访时表示:“虽然经济面临下行压力,我们认为未来中国会选择收货币、减税负,这意味着有望走向美国式的股债双牛之路。目前处于债券牛市向新一轮股票牛市的切换过程中,中国资本市场将迎来历史性的投资机会。”

对于明年的大势研判,姜超表示,明年经济下行压力依然较大。

如何应对经济下行压力呢?姜超认为,明年有两个方面值得期待。一方面是减税。与美日等国家相比,中国政府目前的债务率还比较低,有能力通过短期政府举债、减税,给居民和企业来减负。姜超认为,这种模式会带来边际效应的改善,“通过政府举债可以改善全社会的融资成本。居民和企业是经济活力的基础,政府帮助其减轻负担,他们就可以轻装上阵,通过努力工作、提高效率,将来再把钱还给政府。这对经济长期的改善会有很大的帮助。”

另一方面是改革政策。姜超表示,经济增长的潜力最终来源于生产效率的提升,未来可以进一步加大改革开放的力度,释放出改革红利,比如进一步开放国内市场、引入竞争;进一步市场化,放松管制等。

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关于未来的资产配置,姜超给出的判断是,金融资产将成为资产配置首选。姜超认为,中国从去年开始去杠杆、收货币,其收获就是今年以来的通胀回落、利率下降,债券出现了一轮轰轰烈烈的大牛市。而在从今年开始的减税、鼓励创新的背景下,相信未来新一轮创新和消费驱动的股票牛市也在孕育当中。

姜超表示,目前国内资本市场整体处于债券牛市向新一轮股票牛市的切换过程中,上证50的股息率已经超过了10年期国债的收益率,切换的进程则可能取决于未来减税力度等因素。

中信建投总裁李格平认为,随着融资改善和政策效果的显现,明年二季度社融有望企稳,三季度经济有望筑底。以减税降费和保护赋能民营企业为代表的改革举措,也将有助于提升经济运行效率,助力消费与民间投资。随着社融和经济的趋稳,A股市场将会结束单边下行的趋势,进入低位企稳的状态。

中信建投首席宏观分析师黄文涛团队则提示了明年的投资机会。他表示,从具体行业看,首先看好通信、电子、计算机、新能源、新材料和高端制造等行业;海外投资者偏好的食品饮料等稳定型板块属于次优品种;银行、地产、券商的投资机会也会慢慢凸显。

上海证券报记者 徐蔚

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